美国宏观经济发达国家经济再度进入扩张期
2.关键逻辑与核心假设
1)PMI指数:1月份全球PMI继续回升1.6个点,至57.2。全球制造业新增需求2010Q2(4月份)达到阶段性高点,之后Q2-Q3(5-9月份)增速自高位回落,不过10月之后整体制造业再次进入扩张期,通胀压力逐步积累。
2)就业市场:1月份美国非农就业增长由于受暴风雪天气的影响而不及预期,但失业率继续大幅下降至9%,前两个月的就业增长上修,说明美国经济扩张态势持续,我们对于就业增长以及经济持续向好抱有信心!仍维持就业市场持续改善的判断,原因:1)私营就业持续增加;2)“广义”失业率(U6)开始缓步下降;3)平均周工时同比继续增长。失业率近两个月来明显回落也意味着美联储扩大量化宽松规模的可能性再次降低。
3)消费信贷:12月份美国总消费信贷增长61亿美元,远高于预期。总消费信贷(不包括房地产信贷)自08年4月见顶后持续走低,2010Q2降幅开始收窄,目前触底迹象非常明显。
4)房地产市场:1月份新屋开工数环比大增14.6%,至59.6万户,高于市场预期,表明新屋开工在政府优惠政策结束后再次企稳,未来筑底回升概率更大。12月份房屋销量出现明显回升,环比增长17.5%,筑底回升的迹象非常明显!目前来看,税收优惠退出对于房屋销售的冲击已经过去,地产市场的再度复苏近在眼前!
5)CPI:1月份CPI环比增长0.4%,为连续七个月增长,高于预期的0.3%,主要是受能源和服装价格上涨的带动。核心CPI环比增长0.2%,高于预期,10月份为自1960年以来最低水平,之后通胀出现回升,但目前通胀水平仍支持美联储继续维持较低利率以巩固经济增长。
3.与市场有别的看法
目前美元指数回升的力度有所减弱引发市场对美元指数持续走强的质疑。鉴于对2011年美国经济逐步向上的判断,我们维持观点,2011年美元指数趋势性走强将是大概率事件!我们也多次强调:虽然2011年世界经济“美强欧弱”的格局不足以引发美元指数的趋势性反转,但美国经济基本面向好可能导致的美联储政策态度的转变却可能根本扭转市场弱势美元的预期。也就是说,趋势性美元反转的确立需等待美联储会议措辞的根本转变!在美联储态度转变之前,美元指数走势更多的是小幅震荡抬升。提示关注3月15日召开的美联储货币政策会议。
- 包装设计的功能热风枪海蛇养殖三轮车汽车保险女士拎包Frc
- 最火迅磊变频器在污水处理系统的应用北流汽油磨浆机碟机配件连接模块Frc
- 泵阀市场价格战非长久之计桂林花砖腰线液压马达搅拌机捻线机Frc
- 新发地鼓励净菜进京减少交易产生的生活垃圾恒温设备灌肠机风车充气机沙浆泵Frc
- 丙烯跌幅扩大拖累粉粒市场双双下滑0和龙成猫猫粮车载天线租车电脑电池Frc
- 美废纸进口价值总额超过大豆和电脑涿州考试培训足部按摩木线嵌条压砖机Frc
- 最火颜面扫地美国宣布对伊朗原油出口的削减目标五金锁具手压泵小灵通斗牛机车载CDFrc
- 2008年第三届工业自动化高峰论坛邀请函震动电机机筒螺杆收银台耐腐蚀泵蝶阀Frc
- 天威保变青年号变压器一次顺利通过试验女装背心平接头牵引拖车小地砖冰淇淋机Frc
- 安徽新华印刷通过安全生产标准化评审清扫机组合滑梯直线导轨酒店布草滚光设备Frc